本周视点：

　　上周国际金价围绕在1465上下小幅震荡，一周国际金价开盘报于1467.28美元/盎司，受到地缘政治因素影响，国际金价小幅走高并在上周三触及一周最高1478.80美元/盎司。不过，受到美国经济数据利空的影响，国际金价在下半周再次回落，并最终报收于1462.38美元/盎司，整个交易周内国际金价下跌了5.54美元，跌幅为0.38%。

　　在实物投资方面，上周SPDR黄金ETF的持仓继续流出，整个交易周内共计流出4.98吨，目前该基金的总持仓量下跌至891.79吨。在COMEX黄金期货持仓方面，根据CFTC数据显示，上周COMEX黄金期货的总持仓量继续走高，已经创下了历史持仓量的高点。其中非商业多头头寸升至33.7万张，较前一周增加了1.4万张，非商业空头头寸则回落跌至5.1万张。这样COMEX黄金期货的非商业净多头寸则升至28.5万张。

　　从价格走势来看，我们认为黄金将会在下周的大概率测试1450的整数关口。如果美国的经济数据超预期，不排除黄金会跌破1450的支撑继续下行。但如果美国的经济数据不及预期，黄金会在1450附近获得支撑。当然即便黄金在1450附近获得支撑并展开反弹，黄金价格的上行空间也依然有限。目前的经济状况并不支撑，美联储迅速转换货币政策路径。因此，我们仍然维持黄金小幅震荡的走势判断，但我们认为价格中枢会有所下移，黄金的交投区间可能会维持在1440-1470之间。

　　（工行网站特约作者：徐铨翰）